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责任编辑：石秀珍 SF183券商称新旧资金异常波动 磨底阶段中的翻身路线图A股的新旧力量永远在博弈中，旧势力由于行业已证伪，只有行业龙头才能留下来；而新势力年轻气盛，容易在风险偏好提高的上升趋势中有上佳表现《投资者报》高方方/文5282018-7-2

飞鹤也看到了其中的机会。尽管出生率在下降，但飞鹤丝毫不担心销量的下降。“从欧洲、美国等市场来看，由于品牌的集中度在不断上移，不仅仅是消费者会发生变化，其心智模型也会相应变化，如何满足消费者心理需求，找到市场痛点，围绕消费者服务，这是未来头部品牌在中国婴儿奶粉市场应该思考的问题。”冷友斌表示，飞鹤想要在第一阵营保有一席之地，就需要不断突破自我，获得消费者认可，这是机会，也是挑战。

四是有力地支持了实体经济发展。银行理财通过配置债券、非标资产等方式直接或间接进入实体经济，有力地支持了实体经济发展。截至2019年6月末，非保本理财共持有资产余额 25.12万亿。其中，国债、地方政府债券、中央银行票据、政府机构债券和政策性金融债券占非保本理财投资资产余额的 7.84%；商业性金融债券、同业存单、企业债券、公司债券、企业债务融资工具、资产支持证券和外国债券占非保本理财投资资产余额的48.09%。银行理财在降低融资成本方面发挥积极作用。一是在打破刚兑、产品净值化的大背景下，市场上的无风险利率下降，进而带动企业融资成本下降。二是资管新规将嵌套层级限制为一层，禁止开展多层嵌套和通道业务，缩短了融资链条，进而降低了企业实体融资成本。三是允许理财子公司直接投资股票，或将为股票市场引入庞大的潜在客户群体和机构投资者，带来更稳定的资金来源，进而拓展资本市场发展，提升企业在资本市场中的直接融资能力。

我：上述六个方面的修改，除了第二个方面，即允许发行规模在2000万股以下的企业通过询价方式确定发行价格之外，其他五个方面基本上都是合适的，或者说是有合理之处的。但第二个方面的修改是值得商榷的，以个人之见，这一修改完全没有必要，而且有以CDR之名为机构投资者谋利益之嫌疑，因此而牺牲的是广大中小投资者的利益，这一修改有必要叫停。

在市值上，三类公司要求有一定差别，生物科技公司要求上市时预期市值不低于15亿港元，同股不同投票权的公司要求上市时预期市值不低于10亿港元，低于400亿港元的要求最近会计年度收益不低于10亿港元，第二上市地公司的市值要求和同股不同投票权的公司一致。

“中润创世泽天私募股权投资基金”的承销方，是中润鼎利（北京）企业管理公司（以下简称“中润鼎利”）。该公司是中润天下的全资子公司。然而，在中基协官网公布的376家基金销售机构中，并无中润鼎利。记者注意到，中润天下原先以博暨投资作为投资顾问发行非标产品。但是到了后期，中润天下不满足于此，借道博暨投资发行私募基金，试图将盘子做大。这一点也得到了魏巍的证实。